home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 021990 / 0219205.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  4.1 KB  |  91 lines
  1. <text id=90TT0456>
  2. <title>
  3. Feb. 19, 1990: World Of Business
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Feb. 19, 1990  Starting Over                         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 72
  13. WORLD OF BUSINESS
  14. On Your Marks...</hdr>
  15. <body>
  16. <p>By Robert Ball
  17. </p>
  18. <p>     Get set? Maybe. Go? Not yet. West German Chancellor Helmut
  19. Kohl's call for immediate talks about making the West German
  20. mark the common currency of both Germanys has added a new
  21. ingredient to the bubbling brew of unification discussion. Like
  22. Kohl's other efforts to seize the initiative, it drew a mixed
  23. reception. One skeptical voice was that of the Deutsche
  24. Bundesbank, legally responsible for protecting the value of the
  25. currency. But Kohl's proposal also jolted the average West
  26. German into awareness that unification has its price, payable
  27. in deutsche marks.
  28. </p>
  29. <p>     To be sure, Kohl is calling for talks, not presenting a
  30. ready plan. But his sense of urgency upstaged his own Economics
  31. Ministry, which only recently proffered a three-year,
  32. three-stage plan for integrating the East German economy into
  33. that of the Federal Republic. Since full monetary union is the
  34. capstone, not the cornerstone of any economic union, Kohl's
  35. proposal is at least partly exhortatory. It is consistent with
  36. his view that unification must mean the incorporation of East
  37. Germany into the European Community, not the creation of a
  38. neutral Fourth Reich. What is remarkable is the rush. Kohl has
  39. obviously become convinced that without visible assurances of
  40. unification, East Germany will simply empty itself westward.
  41. </p>
  42. <p>     The skepticism of the Bundesbank is understandable. Its
  43. president, Karl Otto Pohl, and his cohort are still wrestling
  44. with an unfinished European Monetary System, involving
  45. commitments to support newcomers like the Greek drachma and the
  46. Portuguese escudo. But those countries, whatever their
  47. problems, are going concerns, while East Germany, whatever its
  48. potential, is nearly a basket case.
  49. </p>
  50. <p>     A one-for-one replacement of marks (East) with marks (West)
  51. would be wildly inflationary because the G.D.R., like other
  52. East European countries, suffers from acute concealed inflation--huge amounts of paper money and no goods to buy. Even a
  53. replacement at current black market rates of 7 or even 10 to
  54. 1 would be like mainlining heroin. Before any monetary
  55. unification, the excess purchasing power represented by those
  56. East marks has to be mopped up and a better balance of supand
  57. demand established. One way would be for East Germany to
  58. destroy savings by a radical currency reform.
  59. </p>
  60. <p>     There are precedents for monetary integration, though
  61. usually conquerors simply repudiated the old currency and
  62. introduced their own. Perhaps the aptest parallel with East
  63. Germany's situation is the 1957 reintegration into West Germany
  64. of the Saar, after it had been incorporated into the French
  65. franc area for eleven years. But both sides were operating with
  66. realistic exchange rates; besides, the Saar then had 1 million
  67. inhabitants, while East Germany still has some 16 million.
  68. </p>
  69. <p>     It is emphatically not for outsiders to tell Germans where
  70. German interests lie. Nevertheless, if economic concerns are
  71. primary, a disinterested observer might conclude that the
  72. Germans in the G.D.R. and in the West would be better served
  73. by an arrangement under which, with ample Western aid, East
  74. Germany evolved into a state like Austria--free, sovereign,
  75. neutral and prosperous, its economy and currency closely but
  76. pragmatically linked to West Germany. Many such links already
  77. exist between the two Germanys. If what is motivating the
  78. exodus from East Germany is not a nationalist frenzy--which
  79. heaven for--or fear of a hard-line backlash, but rather the
  80. desire for a new job and a used Volkswagen, then there are ways
  81. of satisfying those wishes without upsetting the international
  82. balance. All take time, however, and Kohl fears time is running
  83. short. His message to the restive East Germans: stay where you
  84. are; help is on the way.
  85. </p>
  86.  
  87. </body>
  88. </article>
  89. </text>
  90.  
  91.